《知音》杂志，曾被知音传媒视为一头“现金奶牛”。受困于iPad等无纸化电子设备的发展，发展举步维艰，从过去一年的表现看，从这头奶牛身上挤出奶水，日渐吃力。

非经常性损益占净利近半

数据显示，2012年，《知音》的发行量为4090万本，相比2011年下降10.64%；2013年，继续下滑20.84%。

去年，《知音》发行收入7859.6万元，同比2012年下降24.25%。同时，2011年-2013年间，《知音》广告收入分别为2652.8万元、2329.6万元和1844.1万元，累计跌幅超过30%。

2011年-2013年，《知音》毛利累计跌幅28%。

唯一亮点是《知音漫客》。2013年，这本漫画杂志卖出7780万册，比2012年增长26%。但《知音漫客》由于受众多是学生，定价较低，使得毛利率长期徘徊在10%左右。“《知音漫客》自身的盈利性较弱。”招股书称。

数据显示，2013年，知音传媒净利润1.15亿元，相比2012年的1.12亿元，还有所增长。

如此成绩的取得，拜非经常性损益所赐。2013年，知音传媒获得的非经常性损益5478.38万元。总额占到了当年1.15亿元净利润的47.66%，接近一半。

扣除非经常性损益后，净利润6,016.43万元,同比下降18.56%。

“公司经营业绩有可能继续面临下降风险。”知音传媒不无担忧地称，上市当年，其营业利润可能出现大幅下滑50%以上的情况。